10月11日，海航集团旗下港交所上市公司海航实业集团股份有限公司(0521.HK)宣布将斥资1.3747亿美元（约10.72亿港元）收购美国华盛顿州的八个高尔夫球场。这是继前几天海航旗下Avolon Holding Limited 100亿美元收购美国CIT Group旗下飞机租赁业务CIT Commercial Air后海航系又一笔海外并购。今年以来，海航几乎平均每月一笔海外并购，此次收购金额虽不算大，但却是海航首次收购海外高尔夫球场，这对海航的多元化布局尤其是旅游产业布局起到了一定补充作用。

海航在旅游产业链的布局

海航集团目前共有航空、实业、旅游、资本、物流和生态科技等六大产业。虽然此次收购主体是海航实业集团旗下公司，但晨哨君认为此次收购8个高尔夫球场与其旅游板块的布局更为密切。且海航实业股份的公告显示，该公司的主营业务为休闲╱旅游业务及物业投资业务。

早在今年4月，我们就曾撰文“海航凶猛：一周两单 百亿布局旅游全产业链”对海航在旅游产业的布局有一定分析。海航的总体战略可以概括为“旅游”与“供应链”这两条“全产业链”，而航运、金融以及实业三大业务则作为构建这两条“全产业链”的核心组件。供应链业务，海航主要是以航运物流为出发点，延伸价值链到上游供应商和下游分销商，并辅以金融服务完成一站式的供应链服务。

而对于另一条“全产业链”——旅游，海航的战略简直如出一辙，首先以老本行“航运”为出发点，延伸价值链到旅行定制服务、酒店服务、邮轮、汽车租赁等产业，并辅以支付、换汇等金融服务完成整个一站式旅游服务。今年4月收购的ICE则落在了金融这一板块中，方便中国游客在海外的换汇。此前，海航在2014年以5.6亿美元成为西班牙连锁酒店集团NH Hotels最大股东，2015年3000万美元入股法国旅游服务商PVCP集团，今年4月收购美国Carlson Hotels的100%股权等都是海航在旅游板块海外布局的直接体现。

除了海外并购，海航还斥资5亿美元成为了国内旅游互联网平台“途牛”的第一大股东。途牛强大的O2O资源将使海航旅游产业链的构建更加立体。

与此前几笔收购不同的是，海航实业表示此次收购美国8个高尔夫球场很关键的一点考虑是“把握高尔夫球旅游业市场之机会”，海航董事认为全球市场的休闲及旅游活动（尤其是高尔夫球旅游业）的前景乐观，主要原因是高净值出境旅客人数持续增长、日益追求健康生活方式之趋势、对休闲及社交活动的需要不断增加以及中国出境旅客支出增加。为了领先这一趋势，海航抢先布局。

高尔夫旅游市场行情

所谓高尔夫旅游，是高尔夫运动和旅游的结合，目前开发和提供高尔夫旅游产品的企业比较复杂，包括旅行社、高尔夫俱乐部、高尔夫相关企业等。这些企业因为与高尔夫旅游有不同程度的接触或了解，成为市场的最早开发者，其中旅行社是主力军。但是，旅行社对高尔夫旅游者的了解较少，没有准确地把握到这一新产品的特性以及其独特的魅力，很难以吸引那些真正的高尔夫爱好者。高尔夫旅游作为集健身、休闲、娱乐、观光、竞技为一体的旅游产品，市场开发必须基于对市场的深入调查，以不同于传统旅游产品开发的模式开发其市场，才能使二者更好地融为一体，共同发展。（来源：山合水易研发中心）

在国外，尤其是欧美等发达国家，高尔夫旅游已经是相对成熟的旅游模式，且仍然有较大的增长潜力。根据国际高尔夫旅游经理人协会(IAGTO ,International Association of Golf Tour Operators)的报告显示，尽管美国高尔夫旅行人数在2015年增长迅速，预计2016年及以后，美国国内及海外的高尔夫旅游市场仍会有20%以上的增长潜力。调查显示，93%的高尔夫旅行路线希望能吸引到国际高尔夫球友；96%的高尔夫旅游者希望在2016年及之后结识更多球友。

据《中国游客境外旅游调查报告 2016》显示，占游客总数的25%的“务实主义者”，占游客总数的17%的“大胆探索者”，占游客总数的12%的“享乐主义者”以及占游客总数的21%的“简单随性者”等共计占游客总数75%的人群都有可能在旅行中选择“高尔夫主题游”。

此外，据胡润百富发布的《中国奢华旅游白皮书2015&2016》显示，2015年中国年轻一代高端旅游者（人均财富近 3900 万元）中，高尔夫占出国旅游主题的7%，而2014年这一比例仅为3%，呈上升趋势。

若纯从运动项目上看，高尔夫在男性富豪和女性富豪中分别排名第一和第二，各自所占比例高达21%和14%。这意味着，高尔夫主题旅游的潜在客源在国内富有人群中所占比例高。

逻辑上看，不管是从海航本身在旅游产业的布局还是高尔夫旅游这一细分市场，海航此次收购都完全有理有据。那海航此次收购真的能如愿打开一篇新的市场吗？晨哨君咨询了高尔夫业内人士北京润博国际高尔夫集团总裁高玉忠先生，他认为，当前国内高尔夫人群逐渐增多，而国内由于政策等原因并不能很好满足这些新增人群，因此出境高尔夫游就有较大市场。

目前，亚洲地区的高尔夫旅游可短至2-3天，而欧美高尔夫旅游一般则在10-15天。拿10天的高尔夫游为例，球友们一般最多能打4场球，剩下的6天则像一般旅游那样会购物或参观当地特色等。从这个层面上看，中资收购海外高尔夫球场不可能完全靠中国人自己养活，主要还是得靠当地业务，当然，中国游客的到来仍然是一个加分项。