东方证券11月22日发布餐饮旅游行业研究报告，报告摘要如下：　　

核心观点

行情回顾：本周沪深300指数微幅上涨0.01%，创业板指数全周上涨0.49%。餐饮旅游行业指数本周上涨0.07%，跑赢大盘。各子板块的表现上：景区板块表现靓丽，全周上涨0.47%，旅行社板块上涨0.22%，酒店板块经历上周大幅上扬后本周回调0.79%，餐饮板块下挫0.98%。

行业要闻：（1）携程孙洁履新CEO 梁建章退居二线：携程今日宣布任命孙洁女士为首席执行官。携程董事会主席兼前首席执行官梁建章先生将担任执行董事会主席，专注于公司的创新、国际化、技术、投资和战略联盟。（2）北京迎旅游淡季 多景区出招“过冬”：密云清凉谷景区主推冰瀑景观，玻璃栈道和玻璃走廊都已全线开通，还开设了高山滑冰项目。天冷带热了场馆游。中国科技馆、北京海洋馆等地人气高。欢乐谷全价票由260元调整为220元，并推出亲子票、家庭票和京津套票、冬季季卡等优惠活动。（3）旅游演艺成为文化消费的大舞台：旅游演艺主要包括实景旅游演艺、主题公园演艺、剧场旅游演艺。2015年，全国旅游演艺实收票房35.7亿元，同比增长31.7%；全国旅游演艺观众4713万人次，增长比例高达31.2%。

A股旅游类上市公司重要公告：（1）黄山旅游：公司与黄山区人民政府签订了《太平湖项目合作框架协议》，就太平湖风景区经营相关的资产或公司股权开展合作。参股公司华安证券IPO获中国证监会核准。公司持有华安证券10,000万股股份，占该公司发行前总股本的3.54%。

（2）北部湾旅：助力长岛旅游航线整合，公司以人民币5,500万元收购长岛渤海乐通旅运公司100%股权

本周建议组合：中青旅、宋城演艺、中国国旅、黄山旅游。

投资建议与投资标的

尽管四季度是旅游传统淡季，但在休闲游趋势下，更多元的旅游产品及内容仍然为冬游潜力挖掘提供了较大空间。结合我们近期对部分重点公司的跟踪交流，我们继续看好休闲属性强，景区复制得到验证或提上日程的中青旅、宋城演艺、黄山旅游，建议战略性配置国改进展中的中国国旅，关注定增催化及明年预期相对明朗的首旅酒店及复牌在即的云南旅游。冬季旅游阶段适当关注长白山。从现在开始看明年，行业投资策略建议把握四条主线：（1）国企改革受益标的（包括大股东持股比例低的）：关注巨头气质初现的中国国旅(601888，买入)以及区域性龙头锦江股份(600754，买入)、云南旅游(002059，未评级)、首旅酒店(600258，买入)。前期丽江旅游举牌也引发了市场对国资大股东可能变化的公司的兴趣，建议关注中青旅等。（2）关注东部休闲游、周边游标的：推荐黄山旅游(600054，买入)、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138，买入)、宋城演艺(300144，买入)。关注长三角周边游布局初见成效的三特索道(002159，买入)、（3）关注中西部景区龙头：关注峨眉山A(000888，未评级)、丽江旅游(002033，未评级)和桂林旅游。（4）中长期建议适当关注出境游及酒店龙头企业的复苏信号：建议关注A股出境游两大龙头众信旅游、凯撒旅游以及酒店行业龙头公司锦江股份、首旅酒店。